一文说清楚当前背景下“固收 ”何去何从1. 什么是固收 ？

“固收 ”是一种投资策略的组合表述。其中，“固收”指的是债券、存单等固定收益产品，能够为投资组合提供相对确定的、较为稳定的收益。而“ ”则是在固定收益的基础上，增加一些其他资产的配置，常见的“ ”的资产包括可转债、股票、打新、股指期货、国债期货等。一般来说，权益类投资的占比不会过高，通常在 20%左右或依据产品合同约定的比例范围内。通过这种组合，在保持一定稳定性的同时，期望提高总体的投资回报率。常见的“固收 ”产品有偏债混合型基金、二级债基等。

2. 固收 有什么优势？

风险相对较低：固收部分的债券等资产具有相对稳定的现金流和较为明确的到期日，价格波动相对较小，为整个投资组合提供了较为稳定的基础收益，即使在市场出现大幅波动的情况下，也能在一定程度上起到缓冲作用，减少投资者的损失。

收益较为稳定：一方面，固定收益类资产的利息收入和本金偿还为产品提供了稳定的现金流；另一方面，权益类资产等在市场向好时可以为产品带来额外的收益，通过合理的资产配置，能够在保证一定稳定性的同时，获得较为可观的收益。

资产配置多元化：将不同类型的资产组合在一起，投资者可以在一个产品中同时享受到固定收益类资产的稳定性和权益类资产的收益潜力。除了债券和股票，固收 产品还可以包括可转债、可交换债、黄金等多种资产，有效降低单一资产的风险，提高投资组合的抗风险能力。

专业管理团队运作：固收 产品通常由专业的投资管理团队进行管理，他们拥有丰富的投资经验和专业的分析能力，能够根据市场变化及时调整投资组合，以实现最优的风险收益比。

灵活性较高：在投资期限、申购赎回等方面通常具有较高的灵活性。投资者可以根据自己的资金状况和投资目标，选择不同期限的固收 产品，一些产品还可以随时申购赎回，方便投资者进行资金管理。

3. 在当下牛市有可能起来的背景下，固收 还有配置的价值吗？

在牛市有可能起来的背景下，固收 仍然具有配置的价值。

平衡风险：即使牛市来临，市场的波动和不确定性仍然存在。固收 产品中的固收部分可以在一定程度上对冲股市的波动风险，为投资者提供较为稳定的收益基础。对于风险偏好相对较低、但又想参与牛市行情的投资者来说，是一种较为合适的选择。

增强收益稳定性：牛市中并非所有股票都能持续上涨，板块轮动也较为频繁。固收 产品通过多元化的资产配置，可以在不同市场环境下获取相对稳定的收益。当部分股票资产表现不佳时，固收部分的收益可以起到一定的支撑作用，避免投资组合的收益大幅波动。

长期资产配置的需要：从长期资产配置的角度来看，单一资产难以持续跑赢市场，而固收 产品可以与其他资产（如股票、大宗商品等）形成有效的资产组合，降低整体资产组合的风险，提高长期投资的收益稳定性。

4. 在当下牛市背景下，固收 又该如何配置呢？要注意哪些问题？

配置方面：

确定投资目标和风险承受能力：明确自己的投资目标是短期获利还是长期资产增值，以及自己能够承受的风险水平。如果是较为保守的投资者，可以选择股票仓位较低、转债持仓少的固收 产品；如果风险承受能力相对较高，可以适当增加股票仓位较高的偏债混合型基金的配置比例。

选择优质的基金经理和基金公司：固收 产品需要基金经理在股债两方面都具备较好的投资水平，因此要选择经验丰富、业绩优秀的基金经理和具有强大投研实力的基金公司。

关注资产配置比例：根据市场情况和自己的风险偏好，合理调整固收部分和“ ”部分的资产配置比例。在牛市初期，可以适当增加股票等权益资产的比例，以获取更高的收益；随着牛市的推进，逐渐降低权益资产的比例，增加债券等固收资产的配置，以锁定收益、降低风险。

分散投资：可以选择不同类型、不同风格的固收 产品进行分散投资，降低单一产品的风险。例如，可以同时配置偏债混合型基金和二级债基等。

注意的问题：

市场风险：尽管固收 产品具有一定的抗风险能力，但在牛市中，如果市场出现大幅调整或系统性风险，固收 产品也会受到一定的影响。因此，投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资组合。

5. 施罗德恒享债券 A 怎么样呢？有参与价值吗？施罗德恒享债券 A 是一款相对稳健的债券型基金。

风险控制能力强：施罗德基金公司作为全球知名的资产管理机构，具有丰富的风险控制经验。该基金的投资组合高度分散，持有的债券多为高信用评级资产，能有效降低违约风险。

流动性好：在市场波动时，该基金能够保持较好的资金流动性，方便投资者根据市场变化灵活调整持仓。

稳健的历史表现：在经济环境不确定时，仍能保持相对稳定的收益，适合防御型投资者。

最后提醒大家：短期谨防股债翘翘板效应。$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$东财新能源车C(OTCFUND|010806)$$诺安稳固收益一年定期开放债券A(OTCFUND|000235)$